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卓创资讯每日简报


来源:乐橙娱乐官网 | 时间:2018-09-27

  1. 由于原油波动频繁且幅度大,调价后前4个工作日预测新一轮成品油调整幅度及趋势并不准确,因此,建议以调价后第5个工作日预测的变化幅度及趋势作为新一轮调价的参考。

  2. 根据2013年3月27日成品油定价机制完善改革内容,卓创资讯对占我国进口比重较大的几种原油价格进行跟踪,核算原油变化率及对应国内成品油调价幅度。

  3. 2016年1月13日公布的《石油价格管理办法》,原油均价低于40美元/桶(含)时,国内成品油价格不再下调。

  [导语] 2018年3月下旬开始,地炼汽、柴油价格均呈现震荡上涨的走势,截至今日,汽油均价达7798元/吨,环比涨幅16.25%;国五普柴均价达6741元/吨,环比涨幅20.05%。

  根据卓创数据监测可知,自3月下旬开始,地炼汽、柴油价格均呈现震荡上涨的走势。截至今日,92#汽油均价上涨约1100元/吨至7798元/吨,涨幅达16.25%;0#国五普柴均价上涨约1000元/吨至6741元/吨,涨幅高达20.05%。

  今日来看,炼厂推涨的意愿更为明显,东营某炼厂单日汽油价格累计涨幅为150元/吨,柴油价格累计涨幅为170元/吨。

  总结地炼成品油价格推涨的原因,第一,原油消息面,自3月份至今,WTI与布伦特呈现上涨的趋势,但在两个高位处承压下跌,对地炼成品油市场起到支撑作用;第二,炼厂普遍开工积极性降低,开工率低至53.92%,供应量缩减助推价格上涨;第三,尽管汽油挂牌价持续推涨,但市场实际成交价涨幅并未同步,因此,终端客户看好后市,补货操作明显增多。

  受业者集中补货的影响,炼厂出货节奏加快。此外,山东地方炼厂集中检修导致成品油供应量缩减,库存水平下滑明显。根据卓创资讯对山东33家独立炼厂库存的调研,截至7月26日,山东地炼汽油库存占比23.08%,柴油库存占比14.62%,均已降至年内相对低位,提高炼厂推价的积极性。

  卓创认为:原油方面,受美伊口水战、沙特与胡塞武装的冲突加剧等因素的影响,后期油价已然乐观看涨,有助于提高成品油市场交投气氛。需求方面,进入8月,汽油需求有回暖的迹象;柴油实质性需求虽未完全复苏,但相比7月,将略有好转。供应方面,8月份,前期检修炼厂将逐步投料开工,将缓解市场汽、柴油供应缩减的现象,根据逐步预测,月内成品油增量或达到80万吨左右。

  整体来看,利好、利空因素交织影响山东地炼成品油市场,相比目前原油价格水平,汽、柴油价格已推涨至相对高位。市场中间贸易商表示:随着成品油价格不断推涨,终端客户高价抑制情绪明显,观望意愿增强,出货节奏有放缓的趋势。因此,后期地炼汽、柴油价格有回调的可能,但幅度或有限。

  [导语] 即5月初粘短市场价跌至14000元/吨(承兑)收手后,近日再度被逼跌至此价附近触底。心态压力下,后续操盘及行情仍持有较大不确定性。

  即5月初粘短市场价跌至14000元/吨(承兑)收手后,近日再度被逼跌至此价附近触底。

  人民币贬值支撑浆价,当前进口阔叶浆950美元/吨,针叶浆1000美元/吨,国产阔叶浆7500元/吨,均较为坚挺,业者对8月浆价继续持有看强预期。当前粘短行业理论成本线元/吨,各厂持有差异,然即高端有厂率先抛出低价后,各厂为保证销货,唯有被动跟跌。

  即使纱企持有原料补仓意愿,然有粘短厂迫于亏损压力,仍难低价松手大幅放量,加之有厂原本所持订单亦可支撑其8月初产销,有厂库存仅约一周左右,有厂库存高于行业均值但其已推出结算政策督促签单,西北有厂其8月内有线检修,货源趋于自用,场内实质本无在此时间节点,低价甩货需求。

  虽年初至今,粘短市场价两度于14000元/吨(承兑)附近触底,或可为年底前市场底价提供一定参考,然其仍需据场内供需、装置动向、原辅料价格等各方因素指引,但本年度相较以往不同在于,因年内扩能而场内心态持有压力,且心态方面对实盘操作影响或大于供需层面。

  8月至年底国内仍有累计约75万吨产能投产、复产,虽其逐项产能具体投放时间尚待跟进,及期间或将持有一定时间差,但实质场内货量将呈扩大趋势,心态压力下,类似于近日无压仍出现低价甩货、预售现象来看,后续操盘及行情仍持有较大不确定性。

  上游丙烯单体及聚丙烯期货均涨势提振粉料市场气氛,粉料报盘被动跟涨。山东地区主流涨至9400元/吨附近,江浙地区多9300-9400元/吨。下游需求改善不大,加之涨势较快,下游工厂按需随用随买,实盘谨慎。

  今日PE市场价格部分继续涨,华北部分高压涨50-100,低压中空和管材涨100元/吨,部分膜料涨50元/吨;华东部分线元/吨,部分管材涨50元/吨;华南部分线元/吨,低压部分中空、拉丝和膜料涨50-100元/吨。线性期货高开上扬,多数石化继续上调价格,商家心态向好,纷纷跟涨出货。然下游需求谨慎,按需采购为主。线元/吨。

  本周再生PC市场新料价格弱势延续,市场交投气氛低迷,再生厂家谨慎观望。厂家灵活排产,走货较好,轻仓运行,下游询盘积极。其中,浙江余姚PC造粒市场因新料价格大幅下调影响,颗粒价格下调700元/吨。慈溪灯罩破碎价格下调2000元/吨至16000元/吨左右。

  今天国内BOPP延续上涨,实盘成交略有好转。厚光膜华东主流10700-11000元/吨,较上一交易日相比上涨100元/吨,环比高350元/吨,同比高110元/吨;华北10800-11000元/吨;华南10900-11100元/吨。零售市场个别上调,厚光膜未含增值税义乌10100-10200元/吨,潮汕涨100元/吨至10200元/吨,河南涨100元/吨至10400元/吨;含税桐城11100元/吨,青岛10800-11000元/吨。

  国际油价近期高位回落给予BOPP市场的指引有限;PP期货高开上扬,石化出厂部分上调,现货价格跟随上涨,成本支撑偏强;BOPP市场成交有所放量,零售市场交投仍显一般,用户刚需采购下对膜市需求放量预期有限。卓创预计,近期国内BOPP价格高位运行,实盘成交侧重让利,价格波动10400-10900元/吨。

  今日午前国内市场EVA价格大稳小动,市场交投气氛平淡。国产料供应依旧偏紧张,贸易商坚挺报盘。终端工厂刚需入市,市场交投略显僵持。参考报价:进口发泡料报12500-13000元/吨,国产料报12100-12700元/吨;进口电缆料在13000-13300元/吨,国产料在12200-12900元/吨;热熔胶28150在12500-13800元/吨,28400在12600-14000元/吨。

  【导读】:卓创在跟踪市场价格中发现,截止2018年7月24日乳聚丁苯橡胶1502、1712的价差仅有500元/吨,这个价差也创下了卓创资讯有价格统计记录以来的最低。本篇主要分析下上述情况背后的原因以及未来可能出现的价差局面。

  国内乳聚丁苯橡胶生产线生产干胶、油胶是可以切换生产的,但由于产品的区别,在切换生产线时需要清理彻底,便于控制丁苯橡胶的产品质量。因此国内乳聚丁苯橡胶理论上干胶、油胶产能是没有区别的。2018年上半年正常生产乳聚丁苯橡胶的企业有10家企业,其中常规产1712或1712E的有7家,其中中石化3家,中石油1家,民营及外资企业3家。

  由于2018年6月以来国内合成橡胶生产的成本压力激增,部分企业开始削减开工负荷、甚至停车,导致1712/1712E的产量削减。尤其是华东地区主力供应1712的企业停产,使得1712/1712E低端市场价锐减。7月份由于4家企业部分装置停车和检修等导致1712/1712E供应量同比正常生产时减少1万吨左右。7月份市场仅有部分齐鲁、兰化、维泰、申华的1712/1712E在市场流通;供应量的锐减是1502/1712价差大幅收窄的重要原因之一。

  另外2014年中国橡胶工业协会发布的《绿色轮胎技术规范》(以下简称《规范》)中对原材料的使用提出了要求。2015年1月起国内生产的所有子午胎配方中不应使用、所有进口轮胎中不应含有SBR1712/SBR1721等。在近三年以来,国内部分1712被1712E、1723等替代,而部分1723等又有被SSBR油胶部分替代。

  因此我们认为目前1502/1712价差压缩是长期环保及产业原料升级政策主导下叠加阶段性国产供应削减造成的;由于浙晨1712、福橡1712短期内复工困难,1502/1712价差收窄的局面仍将延续;而且1712生产利润明显好于1502,倘若价差持续缩小的话不排除其他生产企业有提高1712产量的计划。(仅供参考,风险自负;更多详情咨询)

  随着4月中旬,美元的一波强势上涨,国际金价如坠深渊,彻底打破了此前逢加息必上涨的魔咒。纽约期金由1350美元附近,最低跌至1210美元一线%,并刷新年内新低和近一年来的价格低位。

  就在国际金价回撤低位之时,国内实物黄金进口却呈现爆发式增长,如下图所示,据卓创监测数据显示,今年5、6两月,中国自香港和瑞士进口的黄金数量呈现强劲反弹势头。中国5月自香港和瑞士分别净进口57.65吨和37.8吨,环比增幅分别为43.2%和50%。6月分别净进口80.87吨和61.3吨,增幅分别为62.2%和40.3%。

  跟国外价格大幅下跌不同,国内金价整体维持平稳,这主要与人民币的过快贬值有关。这也导致了国内黄金需求与进口爆发式增长出现明显反差。据SGE数据显示,今年6月,上海黄金交易所黄金实物出库量为140.6吨,全年累计出库量为1038吨。5月数据为150.58吨。而3、4两月月均出库量均在200吨左右。这说明,虽然5、6两个月,国际金价处于低位,但是国内的黄金实物需求并未出现明显的增长。这从近两个月的黄金实物升贴水可见一斑。据卓创数据监测,5月国内黄金实物升贴水为5.8美元/盎司,6月这一数据降至5.2美元。而3、4月份这一数据分别为8.2美元和7.5美元。

  卓创认为,国内需求和进出口数据出现背离,一方面是与人民币汇率时间差有关,同期美元走强,金价快速下滑,而人民币汇率与美元走势上出现了时间差,等6月中旬之后人民币快速贬值,已经无法限制黄金大量进口的事实。就国内来看,人民币标价的黄金价格整体呈现区间震荡走势,跌幅相对有限,黄金价格变动不大,自然无法吸引实物需求的大幅增加。况且夏季气温炎热,佩戴金饰的需求相对清淡,黄金实物需求遇冷也在情理之中。另一方面,国内黄金需求仍以实物需求为主,对于价格变动较为敏感,但是人民币汇率贬值却让国内金价几乎脱敏。而投资性的实物黄金ETF以及现货类交易,规模则相对有限,加之国际整体大环境不利于黄金的投资,因此才导致国内黄金需求并未有太大提高。时间差和整体需求淡季造成了国内黄金需求和进出口数据的背离。

  7月份钢坯价格出现大幅拉涨,以唐山市场为例,唐山钢坯出厂价格从月初的3590元/吨一路飙升,累计上涨幅度250元/吨,涨幅为6.93%,屡次创造年内钢坯新高点,其中限产因素使得坯料供给端缩减对价格有较大的支撑拉涨影响,7月钢坯市场运行如何,8月钢坯价格又将何去何从,卓创带您一一分析。

  7月份各地环保更趋于严格,限产风起,其中唐山地区从下旬开始执行30%-50%的限产,武安、山西、江苏等部分地区也纷纷执行不同程度限产,以限产力度最为严格的唐山为例,截至发稿,本周唐山地区164座高炉(含长期停产高炉)检修76座,检修高炉容积50250m,高炉开工率按个数计算为53.66%减少21.34个百分点,按高炉容积计算为69.17%,高炉开工率达到了年内最低值。而受高炉限产影响,长流程钢企钢坯外卖投放量减少明显,卓创调研国内50家有钢坯外卖量钢企,7月份累计钢坯外卖量为299.72万吨,较上月缩减明显14%左右,坯料自身资源缩减,对钢坯价格起到了明显支撑,钢坯价格积极拉涨。

  受整体供给收窄影响,成品材市场表现亦偏强,目前虽坯料价格高企,然坯料仍有微利,轧材企业并未出现大面积停产,唐山地区调坯带钢开工率30%;调坯型材开工率54.43%;调坯线%; 整体开工率仍处于正常水平,对钢坯的需求尚可,利好坯料。

  下月来看,一方面,各地限产支撑,钢坯自身投放量减少,钢坯自身抗跌性较强;另一方面,目前坯材价差不断缩小,成品自身出货情况并不十分乐观,仍续观望终端需求持续释放情况,卓创预计下月钢坯价格涨势放缓,整体高位趋强震荡调整。

  8月2日,一铵市场小幅波动,局部涨跌互现,市场新单成交一般。贵州、安徽个别企业报价已有上调,虽高端价格暂未有成交,但受原材料成本支撑价格呈现上行,湖北地区受前期低价磷矿石影响暂无涨价动作,新单成交显疲软,原材料涨价尚未传导至下游。湖北地区一铵55%粉主流报价2200-2250元/吨,成交2170-2200元/吨,58%粉报价2400元/吨,成交2350元/吨以下,新单走货缓慢,流向不足;四川地区一铵55%粉主流报价2150-2250元/吨,价格平稳,执行前期订单;河南地区55%粉出厂报价2200元/吨,成交2170-2200元/吨,颗粒报价2250元/吨左右,省内及需求不足;山东地区一铵55%粉经销商出货价2300-2350元/吨,成交有限,市场观望为主。近期一铵市场受原材料影响观望情绪加重,在行情不明的情况下部分企业控制收款,前期订单可执行到8月中下旬,短期无销售压力。卓创认为,目前上下游矛盾日益突出,上游成本高位,下游复合肥出货缓慢,预计短期一铵以发货为主,接单价格灵活调整。

  8月2日,二铵市场维持坚挺态势,企业出口接单持续较旺,近期新单签单价接近FOB 420美元/吨,远高于国内价格水平。国内市场放货量有限,前期低价虽有少量收款,但货源尚未兑现,二铵企业货源供应持续偏紧,绝大多数货源发往港口。近日湖北地区磷矿石继续酝酿提价,二铵企业成本支撑持续有力,多数企业准备再度上调报价。价格方面,湖北64%二铵出厂报2700-2750元/吨,参考成交2650-2680元/吨,出口为主;云贵品牌64%二铵华北到站2800元/吨,57%二铵到站2500元/吨,低端价格退市。市场方面,64%二铵华北市场价2800-2850元/吨,57%二铵市场价2420-2450元/吨,局部64%二铵低端出库2750元/吨,价格倒挂严重;新疆市场持续无启动迹象,西北地区二铵企业报价上调,参考64%二铵新疆到站2950元/吨左右,与贸易商联储联销。国际市场需求稳步跟进,同时价格高位盘整,二铵企业出口接单持续较旺,价格持续高于国内水平。二铵企业货紧价扬态势持续,加之原料价格炒涨,企业挺价决心强烈,新单成交进一步提价。

  8月2日主产区液氨市场交替下滑,其中华北地区局部市场货源供应减少,企业出货压力暂不大,弱势维稳为主,零星价格小幅下滑。而华中地区部分联产企业临时出货,对市场造成一定的冲击,周边企业报价被动跟跌。山西及陕西市场货源供应充足,湖北部分企业出货仍显不畅,今日价格继续下探。华东地区弱势运行为主,企业挺价观望。非主产区:两湖地区继续下滑,主流报价2850-3200元/吨;川渝市场暂稳运行,价格为3050-3350元/吨;贵州地区挺价观望,报价3600-3850元/吨;陕西、山西市场交投偏淡,报价2500-2700元/吨;东北地区供应增加,报价2900-3050元/吨;福建市场高价承压,报价3400-3470元/吨。液氨市场近期尿素装置突发状况不断,临时放氨情况频发,液氨市场呈现树欲静而风不止状态。市场价格接连下滑,下游接货愈发谨慎。卓创预计短期交投难有改善,部分高价仍将回落。

  8月2日,今日国内尿素成交高报低走,成交重心下移。山东参考1790-1880元/吨,成交参考1790-1850元/吨,临沂市场1870元/吨左右;河北成交参考1790-1830元/吨,大颗粒1900元/吨,内蒙古、陕西货源到货增加;河南参考1780-1800元/吨,商丘市场1850元/吨;山西大小粒汽提参考1750-1760元/吨,火运少量接单;华东、华中新单不畅,苏皖参考1860-1930元/吨;东北成交零星,辽宁汽提参考1800-1920元/吨;川渝参考1800-1900元/吨,停滞不前;广东2020-2060元/吨,按需采购。当前尿素市场延续弱势运行,商谈重心不断下探。减产检修企业依旧,货源供应尚可。下游观望情绪难消散,贸易商心态受挫,拿货积极性低迷。卓创预计,短期国内尿素市场弱势难改善,低端价格仍有增加趋势。

  8月2日,国内复合肥市场延续淡稳,多数肥企延续前期报价,部分肥企优惠收窄。上游原料尿素价格疲软,一铵局部落实涨价,秋季肥成本利好支撑尚在,多数肥企挺价为主。下游经销商备肥进度缓慢,秋季肥提货积极性不高,经作物用肥随用随采居多。据卓创了解,42%CL(18-18-6)出厂价1880-1950元/吨,45%CL(25-13-7)出厂价2050-2300元/吨;山东地区45%S(15-15-15)实际出厂2200-2400元/吨;安徽地区45%S(15-15-15)实际出厂2280-2400元/吨;湖北地区45%S(15-15-15)实际出厂2200-2280元/吨;河南地区45%S(15-15-15)实际出厂2250-2350元/吨,低端出厂2150元/吨;江苏地区45%CL(15-15-15)实际出厂1930-2050元/吨。国内复合肥市场竞争激烈,多数中大型肥企预收为主,逐步兑现前期订单;小企缺乏竞争实力,待市观望居多。原料成本利好支撑充足,但下游经销商抵触高价,肥企涨价乏力。卓创预计,短线复合肥市场或延续弱稳,关注原料市场行情动向。

  国内硫酸钾需求不温不火,但企业迫于成本增加,以及下游潜在需求启动,故报价持续高位守稳。据悉,北方地区环境综合治理压力大,企业整体开工偏低,新单零星成交且无库存,故报价仍存探涨可能。截至目前,华北地区50%粉硫酸钾主流出厂报价2900元/吨,低端出厂价2800-2850元/吨。52%粉硫酸钾出厂价2950-3000元/吨,量大或可议。华南地区烟草肥招标仍在进行中,供货商“抱团取暖”现象尚在,致市场挺价氛围浓厚。据悉,青上、米高集团50%粉硫酸钾出厂报价3150-3200元/吨,低端成交参考价3000元/吨。西南地区硫酸钾订单尚可,企业报价守稳为主。50%粉硫酸钾出厂报价2900-3000元/吨,低端成交参考价2800元/吨左右。西北地区水盐法硫酸钾需求不温不火,经销商挺价意识尚在。51%粉硫酸钾主流到站参考报价2750-2800元/吨。

  8月2日,硫酸铵市场成交走势不一,华北焦化级货源成交仍弱势,部分流拍。但华东地区货源偏紧,成交偏强整理。己内酰胺级硫酸铵货源供应偏紧,部分小涨。山东市场走货偏弱,多数报价补降,焦化货源报价在630-690元/吨,电厂货源报价参考540-610元/吨;河北邯郸市场跟标下滑10-25元/吨,出厂价格在590-625元/吨,唐山地区成交不旺,货源成交参考640-660元/吨;山西市场主流出厂在530-560元/吨;河南焦化级货源走货一般,出厂参考580-600元/吨;华东地区供应偏弱,价格上调,部分高价至720元/吨;西北市场走货淡稳,宁夏成交参考420-480元/吨,内蒙古乌海地区出厂参考440-480元/吨;东北等地成交观望,报价维持600-650元/吨;己内酰胺级硫酸铵部分装置检修,内贸出厂部分上涨10-20元/吨参考540-730元/吨;氰尿酸副产硫酸铵新单跟进放缓,报价在580-640元/吨,接单实谈。国内硫酸铵需求分布不均,各地区出货不一。卓创认为,短期华北焦化级硫酸铵成交仍偏弱,其他地区微调观望;己内酰胺级货源供应偏紧,走货稳定,价格稳定或小涨。

  广东肇庆四会地区养殖外三元为主,主要走本地市场及外调他省。今日当地市场猪价上涨0.4元/公斤左右,外三元主流出栏价在14.2-14.6元/公斤,散户出栏体重在135-140公斤,规模场多在115-120公斤,自由采食,部分水料。散户价格偏高,猪源不多,短期行情或继续上涨。

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